公司简介

好菜鸟投资是一家金融高科技公司,定位于基于模型驱动的程序化交易的资产管理业务。

好菜鸟投资相信科学技术可以使得金融交易产生投资回报,这体现在两个方面

  1. 借鉴自然科学的研究方法可以发现一些奇特的并且不被常人注意的市场效率缺陷。
  2. 借助于工程技术的手段(特别是计算机技术的手段)可以实现常人无法做到的有利可图的交易。

好菜鸟投资将从金融市场的高频交易入手,抓住中国内地金融创新所带来的机遇,积极寻找投资机会,为投资人创造优异的投资业绩。

  1. 以资产管理为主线,将自身发展成为优秀的资产管理公司。
  2. 结合自身资产管理业务,适时发展与之高度相关的衍生业务。

管理团队

杨华 执行董事、总经理、投资经理

16年程序化交易经验,18年软件开发经验,著名对冲基金联合创始人,国内最早从事对冲基金业务和程序化交易的专业团队核心成员之一。专注于挖掘市场套利机会和数量化统计套利交易机会,注重高频交易系统的研发和应用,在股指期货高频交易方面获得亮眼的投资业绩。在ETF套利交易、股指期货期限套利交易以及股票量化对冲等方面获得较好的投资业绩。主持并参与开发了ETF套利交易系统、权证交易系统、PTS交易管理系统、股指期货套利系统、分布式遗传算法策略回测系统、黑盒子CTA交易系统、cockpit风险监控系统、私募基金估值结算系统、分布式神经元网络回测系统等系统。

龚健健 信息技术总监、投资经理

15年程序化交易经验,18年软件开发经验,著名对冲基金核心团队成员,国内最早从事对冲基金业务和程序化交易的专业团队核心成员之一。在股指期货套利交易方面以及股票量化对冲方面获得较好的投资业绩。参与开发了ETF套利交易系统、权证交易系统、PTS交易管理系统、股指期货套利系统、分布式遗传算法策略回测系统、黑盒子CTA交易系统、cockpit风险监控系统、私募基金估值结算系统、分布式神经元网络回测系统等系统。

滕立斌 风控总监

毕业于同济大学,硕士。1994年起入证券行业工作,先后从事过证券行情评论、证券信息整理、标准化建立及发布、证券公司经纪业务管理、私募基金管理等相关工作。。

发展历程

1994年 行情软件F10功能的创始人

1994年3月12日,由刘宏和滕立斌共同创办的深圳市新德利财经资讯有限公司率先推出了基于数据通讯的证券信息服务系统,该系统在两年后演化为嵌入在行情分析软件中的F10功能并沿用至今,成为事实上的行业标准。

最早的新德利证券资讯通过40条电话中继线连接的Modem池轮候支持全国各地的证券营业部拨入获取证券信息,后来改用X.25分组交换网传输这类信息,券商通过X.28方式呼入获取数据,1998年开始使用互联网传输。

1996年 中国内地最早的程序化交易

1996年冬天,刘宏创办的新德利公司在其新推出的行情分析软件的自助交易模块中植入了自动吸纳和自动派发功能,这是中国内地最早的程序化交易系统,部署运行在券商营业部Novell局域网的DOS无盘工作站上,该程序化交易系统的客户端用C++语言编制,而其与交易柜台系统的接口程序则是用FoxPro编写而成,该接口程序运行在证券营业部机房,承担与同样是用Foxpro开发的柜台系统实时交换数据的任务。

2001年 中国内地最早的投资组合最优化管理软件

2001年,杨华开发的证券投资组合最优化管理软件成为中国内地最早的数量化投资软件平台,在当时谈股票必谈“庄家”的A股“原始社会”,数量化投资组合最优化软件的出现犹如一缕清新的春风吹来。

2002年 FundLab和交易助理

2002年,刘宏率领以杨华为核心的开发团队开始开发中国内地最早的金融工程研究平台FundLab,尽管该庞大复杂的金融工程数据服务及应用工具平台没有获得商务推广上的成功,但是该系统的开发为团队积累了全面而且系统的金融工程研发经验。

2002年同期,开发团队的另一个产品小组致力于一个全新概念的证券交易软件系统交易助理的开发,这是一个运行在Windows平台上的程序化交易系统,内嵌了自主研发的交易策略编程语言Jinn语言,用户可以使用Jinn语言将自己的交易策略编制成计算机程序,并由交易助理平台运行真实的自动交易或者是历史数据测试。

2003年 创立博弘投资,跨期价差交易与股票网络交易

2003年初春,刘宏和杨华共同创立了博弘投资,并将公司业务明确定位于中国内地市场特有机会的数量化投资。于是,中国内地诞生了第一家专注于数量化投资和程序化交易的投资机构。从那个时期开始,博弘投资团队开始了他们艰辛而又快乐的探索之旅。

博弘投资成立伊始,杨华带领包括龚健健在内的IT团队编写了两套程序化交易系统,分别运行在证券市场和期货市场,新公司从证券收益率分布的“割尾巴”交易和商品期货的跨期价差交易开始了程序化交易的实践。

证券收益率分布的“割尾巴”交易是网格交易策略的变形策略,搏取极端收益率波动之后的均值回复;期货的跨期价差交易就是期货行业常说的跨期套利,其本质也是一种均值回复策略。

2004年 意外的收获---软件销售

2004年,上交所高调开发ETF,并大力鼓吹ETF无风险套利交易,使得博弘投资开发的原本用来自己使用的ETF套利系统意外地成为抢手的软件产品,博弘投资不失时机地客串了一把软件公司的角色,把自己开发的装备拿到军火市场发了一笔小财。

在这套系统的开发过程中,刘宏承担了交易逻辑方面的研究和需求分析起草工作,杨华全面负责系统构架、设计工作,编码工作由杨华带领龚健健和另外的IT部门同事完成。

2005年 红红火火的ETF套利交易

从第一只ETF上市起,博弘投资红红火火的ETF套利交易就开始了,包括ETF折溢价套利、ETF成份股事件型套利、股改事件型套利…等方式,并别出心裁地发明了通过ETF变相做空ETF成份股以及从ETF基金资产中“盗取”含权股票等千奇百怪的交易方法,以至于在如右面图片《私募英雄》一书中把博弘投资的这些交易策略奉若神明。

2006年 股改套利的经典案例与 Gamma Scalping

2006年深证100ETF上市之初出现大幅折价,而对应的折价套利方向又叠加了14只成份股的股改事件型套利,短时间的巨大收益使博弘投资以及使用博弘投资ETF套利系统的客户出尽风头!

此后,机场认沽权证和华菱管线认沽权证隐含波动率几乎为零,博弘投资通过持有该两种认沽权证的多头并用Delta份它们的标的股票的多头进行动态对冲的Gamma Scalping和Long Volatility交易更是大获成功,而且此二案例毫无疑问成为中国内地历史上最早的Gamma Scalping和Long Volatility交易案例---即便在没有期权市场和做空机制的情况下!

2007年-2009年 更多的探索

《私募江湖》一书部分刻画了博弘投资从2007年到2009年的多方面的探索,包括从事可转债套利交易、从事商品期货高频交易、从事CTA统计套利交易、发行和管理第一只信托产品、研究期权交易策略、研究基于机器学习的人工智能技术在程序化交易中的应用、调研国际对冲基金以及Fund of funds的业态、试图建立自己的离岸对冲基金……等等。

此期间,在杨华的领导下,IT开发取得了丰硕的成果,其中包括被命名为PTS(Program Trading Server)的程序化交易综合平台、被命名为Black Box的商品期货统计套利程序化交易系统、用于对冲基金的办公自动化及流程管理平台、对交易策略进行自动遗传进化的软件系统、支持交易策略开发所需要的大量运算的网格计算管理系统、从互联网上抓取和自动进行文本分析的处理系统、以及后来演化为专门用于私募基金后台管理(TA)的基金财务系统……,等等。

2010年-2012年 股指期货套利、大宗交易套利及定向增发投资

股改解禁股的陆续出现催生了两个证券交易所的大宗交易机制,大宗交易的股票在价格上比市场价有一个显著的折扣,这对于擅长套利交易的博弘投资团队自然是一个会引起重视的机会,于是博弘投资开始涉足股票大宗交易套利业务。

2010年4月16日,千呼万唤始出来的股指期货终于开始上市交易,于是博弘投资千锤百炼的股指期货套利程序化交易系统终于有了用武之地, 股指期货套利程序化交易运行在杨华率队开发的PTS平台上,该平台独特的逻辑帐户管理机制使得多交易员管理一个大的套利帐户变得十分方便。

博弘投资团队的谢幕之作是为其赢得“定增大王”称号的类指数化定增基金,该基金创造性地使用了Master/Feeder嵌套交易结构和基于申购赎回无套利原则的估值算法,使得百万级别的资金能够分散化地投资动辄上亿的定增项目,该基金创下了1年募集超过20亿的记录,也为博弘投资团队赢得了荣誉!

2013年至今 高频交易、股票量化对冲交易、人工智能研究

2013年股指期货高频交易成了热门的交易机会,杨华率队开发了高频交易策略以及适合高频交易的低延迟交易软件,龚健健开发了一套高频交易回测软件,精确地模拟了成交,使得真实交易结果和回测系统的结果高度一致,为高频交易策略的研发奠定了坚实的基础。2013到2014年间好菜鸟投资的自营基金在高频交易策略上获得了亮眼的业绩。

2014年好菜鸟投资开发了股票量化对冲策略,在2014到2018年间该类私募基金总共募集了超过10亿份额,并获得超越大盘的收益,同时为券商提供了较高的交易量。

2016年到2018年底公司花了近3年的时间研究人工神经元网络在选股以及短线交易方面的应用。我们使用了GPU以及分布式运算加速模型的训练、使用神经元网络对股票图形进行识别、应用微观数据预测短线走势、加入基本面数据增加输入维度,并实现了真实交易,由于这2年股市低迷,并没有亮眼的业绩,但为将来在人工智能交易方面奠定了基础。

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